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盯住6400亿美元动向港元有利率上行风险

发布时间:2021-10-14 18:02:16 阅读: 来源:单向阀厂家

盯住6400亿美元动向港元有利率上行风险

盯住6400亿美元动向港元有利率上行风险 更新时间:2011-4-29 11:46:09   牵一发而动全身。美国联储局将在6月底如期结束第二轮量化宽松政策的消息一出,新兴市场经济体随之做出反应。

4月28日早上,香港金融管理局总裁陈德霖对记者表示,目前市场普遍预期美国联储局将于明年上半年开始加息,但由于全球能源和各种商品的价格居高不下,美联储局加息的步伐可能会比市场预期的要快。

“我想提醒大家,港元利率除了受美元利率走势的影响外,也受到本地银行体系港元的存款和贷款的供求关系变化所影响。由于市场对港元的信贷需求短期内仍然强劲,所以香港银行的港元资金利率仍然有上升压力。”陈德霖说。

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热钱继续流入

陈德霖在4月28日再次提醒,“大家务须留意和小心管理好利率上升的风险,避免过度借贷,以免以后出现财务困难。”

陈德霖的担忧不无道理。

4月28日,国际货币基金组织的亚洲及太平洋部主任Anoop Singh在香港指出,虽然第二轮量化宽松政策将结束,但目前资金仍继续从发达经济体流向新兴经济体,去年第四季度和今年第一季度,资金流入有所放缓,但一些亚洲经济体的资本流入量仍大得惊人。因此一些经济体已采取审慎措施,旨在减轻资产价格方面的过热风险,并防止在资本流动逆转情况下出现急剧下滑。

Anoop Singh表示,在一些经济体,信贷增长已经接近“高涨”水平,而且房价还在继续迅速上涨。他特别提到,香港的房地产市场存在泡沫风险,香港特区政府也采取了一系列措施为楼价降温,如果楼价持续高位,相信特区政府会再出招。

去年8月和11月,香港金管局提出要强化按揭的风险管理,提出楼房价格在1200万港元以上的,按揭成数上限下调为五成;所有非自住的住宅物业,以公司名义持有的物业,按揭成数上限下调为五成,等等。

其实,早在4月11日,陈德霖就写信给香港各银行,指出2010年的贷款总额增加9400亿港元,增幅达29%,强调“这样急速的信贷增长步伐是不可以维持的”。今年1月和2月的数据也显示,香港银行的贷款总额继续快速增长,以年率计的增长率为26%。

因此,陈德霖在4月28日再次提醒,“大家务须留意和小心管理好利率上升的风险,避免过度借贷,以免以后出现财务困难。”

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港元利率有上升压力

陈德霖预期,在美息上升周期开始时,在2008年末至2009年流入香港的6400亿港元将会不可避免地陆续流走。

陈德霖表示,尽管香港实行的是挂钩美元的联系汇率制度,不过港元利率不一定要等到联储局开始加息才上升。

“港元利率除了受美元利率走势影响外,也受到本地银行体系港元的存款和贷款的供求关系变化所影响。由于市场对港元的信贷需求短期内仍然强劲,所以本地银行的港元资金息口将仍然有上升压力。”陈德霖说。

由于从去年到现在,港元贷款增长速度一直高于港元存款增长,导致香港银行的贷存比率从去年初的71%上升至今年2月份的81%。不少银行已分别调高港元的存款利率和贷款利率。

陈德霖解释,在联系汇率制度下,当美元利率掉头回升之时,便会引发利息套利活动,届时会有大量资金流出港元,随之带动港元利率上升。因此,在美息上升周期开始时,在2008年末至2009年流入香港的6400亿港元将会不可避免地陆续流走。

“由于实际利率总体上为负,因此面临广泛的通货膨胀压力的经济体需进一步紧缩货币政策”。Anoop Singh说,相比去年,亚洲紧缩宏观货币政策的需要更为紧迫。

此外,IMF在4月28日发表的《地区经济展望》指出,亚洲内部潜在的过热压力正在上升,而且通货膨胀风险仍在上行。2011 年2 月,亚洲区域内的消费者价格指数通胀加速上升到约4.5%,主要原因是燃料和粮食价格上涨,而且上涨已经开始传导到核心通货膨胀。

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