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【资讯】郭施亮A股摆脱不了靠政策吃饭短期不确定性大

发布时间:2020-10-17 02:07:45 阅读: 来源:单向阀厂家

郭施亮:A股摆脱不了靠政策吃饭 短期不确定性大

管理层对股市的态度开始发生了转变。而一系列的股市“去杠杆化”进程也给近期的股市造成了极大的伤害。显然,即使中国股市已经得到了激活,但是依然无法摆脱其靠“政策吃饭”的特色。

市场仍然对降准或降息抱有一定预期,由此也会给市场带来二次启动的契机。因此,待本轮调整行情结束后,股市也有望走出慢牛行情。  进入2015年,中国股市结束了之前单边上涨的行情。而在最近一周内,股市还出现了接连下挫的走势,累计最大跌幅达到了200点!

一直以来,中国股市基本离不开靠“政策吃饭”的特色。  去年上半年,管理层借助沪港通“通车”契机,不断地为股市释放出各种各样的利好,为沪港通的顺利“通车”营造出良好的市场环境。进入下半年,政策暖风继续吹向了股市。随着市场两融业务规模的持续飙升,新增流动性的汹涌进入也直接促使股市走出加速上涨的行情。  不可否认,在本轮上涨行情中,各种创新型工具确实给股市带来了极佳的推动效果。  以两融业务规模增幅为例,2014年7月份,市场两融业务规模仅有4500亿元的水平。到了11月份,市场的两融业务规模暴增至7000亿元。然而,不到三个月的时间,目前市场两融业务规模已经达到了1.12万亿的水平。换言之,仅仅经过了半年的时间,中国股市的两融业务规模却翻了一番以上。  除此以外,伞形信托、P2P股票配资等渠道也给股市带来了不可估量的新增流动性。至此,随着市场投资信心的迅速恢复,市场放大杠杆的能力也较之前有了明显的提升。  其中,以券商两融业务为例,不少券商为了招揽客户,不惜将两融业务门槛降低至10万,甚至5万元以下,并作出了展期延长的调整。再以伞形信托为例,作为一个新型的融资渠道,也吸引了不少场外资金间接入市。期间,还为投资者带来远超两融业务杠杆的高杠杆水平。  除此以外,自去年年底以来,不少P2P平台开始逐步试水股票配资业务,并以5至10倍以上的高杠杆率吸引了不少投资者的参与。由此可见,在市场迅速放大杠杆的大背景下,却给市场留下了一颗定时炸弹。  最近一个月,随着管理层对股市的态度发生了转变,中国股市“去杠杆化”的进程也骤然提速。  事实上,早在去年12月中旬,市场已经释放出证监会对券商两融业务现场检查行动的传闻。时隔一个月,证监会对45家证券公司的融资类业务的现场检查结束。其中,证监会通报了12家券商的两融业务违规,并对中信、海通及国泰君安采取了暂停新开融资融券账户三个月的处理,同时还恢复对新开两融账户50万元的准入门槛。  1月27日,银行收紧了伞形信托,并对相关内容进行了调整。同时,证券业协会也下发通知,要求会员上报各机构内政协委员的名单。  1月29日晚,有消息称,保监会现场检查已在部分保险公司率先开展。与此同时,现场检查的内容不仅是两融业务的合规性,而此举也或多或少地打击了保险资金参与券商两融业务的积极性,进而伤及到A股市场。  不可否认,管理层对股市的态度开始发生了转变。而一系列的股市“去杠杆化”进程也给近期的股市造成了极大的伤害。显然,即使中国股市已经得到了激活,但是依然无法摆脱其靠“政策吃饭”的特色。  值得注意的是,随着注册制度的全面来袭,中国股市的新股发行节奏也将会明显提速。经历了2015年首批20家新股批文的发放,第二批新股批文也即将来袭。由此一来,也给短期市场带来更多的不确定性。  短期内,中国股市仍将加速其“去杠杆化”的进程,给股市带来一定的压力,但同时也为2月9日股票期权的正式上市营造出良好的市场环境。  因此,笔者认为,短期市场出现快速调整的走势,未必不是一件好事。对此,因前期大资金的介入程度很深,而政策对股市投资与融资功能的修复周期仍未终结。与此同时,市场仍然对降准或降息抱有一定的预期,由此也会给市场带来二次启动的契机。因此,待本轮调整行情结束后,股市也有望走出慢牛行情。

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